新浪财经讯 1月21日消息，日前，在某券商前往内蒙古伊利总部的一次调研中，伊利集团董事长兼总裁潘刚对伊利未来的愿景做出了清晰规划。根据潘刚的想法，伊利的目光已不仅仅局限于乳业和中国市场，他首次提出了“做食品领域的华为”这一概念，希望公司“成为对标雀巢、达能的全球健康食品集团”。

　　回顾过去这几年，伊利在海内外频频展开并购、投资，足可见蓬勃野心。尤其2018年以来，伊利陆续提出收购巴基斯坦老牌本土乳企FFL、泰国本土最大冰淇淋厂商Chomthana等等，逐渐开拓东南亚等海外市场。

　　2017年，伊利总营收为680.58亿元。潘刚对2020年实现千亿营收信心很足。根据券商的预估，伊利2018年营业收入将接近800亿元，维持15%以上快速增长。券商对此的判断是：“伊利未来的合理估值长期在25X以上”。

　　成为食品领域的华为

　　根据潘刚的规划，伊利的目光已经不仅仅限于乳业和中国市场，而是成为食品领域的华为，展望10年，期待成为对标雀巢、达能的全球健康食品集团。

　　几年前，伊利就对外制订了2020年的中期目标，即成为全球五强、营收破千亿。

　　根据潘刚的说法，2019年依旧充满信心，争取2020年顺利完成上述目标。

　　据悉，几年前，伊利制定“五强千亿”的目标时，内部预算颇有压力，但是，2017、2018年均保持高速增速，2019年公司信心很足，考虑2018年的高基数和宏观经济形势，公司预计收入增速虽相比2018年略有放缓，但是依旧保持较快增长，拉开与竞品的差距。

　　根据券商的预估，伊利公司2018年收入接近800亿元，维持15%以上快速增长。分品类来看，常温液奶占比70%，其中安慕希、金典均成为百亿大单品引擎；低温奶占比10%，重点培育畅轻大单品；奶粉业务上半年好于下半年，随着新生儿人数下滑，未来预计回归10%左右增长；冷饮不断产品升级，维持接近10%的增长。

　　另外，毛利率受到产品结构升级驱动，但是随着原奶价格上涨3%，预计毛利率略有压力；针对开支费用来看，券商预计伊利2019年不会压缩费用，大概与2018年费用率持平，毕竟，伊利和蒙牛双寡头格局下没有太多下降空间；对于伊利的整体利润，券商预计其2019年利润增速与收入增速均在10%以上。

　　伊利的壁垒在哪里？如何实现千亿营收？

　　根据券商的总结，对比竞争对手，伊利的壁垒是什么？一是公司的渠道力，市占率持续领先；二是产品品牌塑造和推新能力。大单品的塑造能力强，新品均有储备，近几年不断尝试跨界产品，成立健康饮品事业部、奶酪事业部丰富产品品类和未来健康食品板块布局；三是优秀的管理能力和运营机制；四是布局海外市场的前瞻性。

　　其中，海外布局是伊利走向全球化的一大重点。伊利已经陆续在澳洲、新西兰建设奶源，在荷兰、欧盟、美国建立研发中心，并开拓巴基斯坦、东南亚等市场。

　　事实上，根据伊利的调研，海外奶源目前全球最有竞争力的还是在新西兰和澳大利亚，然后是美国、欧洲和南美。另外，巴基斯坦、印度也是奶牛资源多的国家，不过，劣势在于散奶多，商品化低。

　　据悉，伊利未来会不断扩大海外奶源+提高产品的利用率。比如，新西兰生产基地的奶粉生产线过去生产大包粉，现在同时增了加小包装、脱脂奶粉同时分离出乳清。

　　根据券商的总结，伊利想要完成千亿营收的目标，实现路径也很清晰。

　　首先是产品策略：保障奶源的稳定，加大研发投入，不断延伸新的品类，稳爆品，推新品。

　　“乳业增长为主，饮料和其他食品是作为有益的补充。”目前伊利旗下的健康饮品事业部已有畅意100%、唤醒源、未来的长白山(8.940, 0.03, 0.34%)矿泉水等产品。

　　相关数据显示，中国饮料市场有9000亿-1万亿规模，不过饮料产品和乳品生意还是有很大差距，饮料对产品创新能力要求更高，产品更新速度更快，渠道覆盖面和下沉的更广、产品运作周转更快。乳品相比更稳健，一个产品的生命周期会很长。

　　二是渠道下沉，不断挖掘三四线城市及农村市场的增长潜力。随着城镇化带来的下线城市消费升级，从送礼需求到大众消费需求，空间还很大。

　　三是逐渐开拓东南亚等海外市场。东南亚市场是世界主要乳品进口国，进军印尼、泰国等市场，看重东南亚承接的产业转移、人口红利、外资注入带动经济增长，乳品市场消费空间，且集中度不高。

　　2019年行业整体放缓，公司策略将更积极

　　去年，外界就担心，宏观经济增速放缓将对乳业消费需求产生消极的影响，不过2018年乳业实现逆势增长。

　　根据伊利方面的看法，乳品属于大众消费品，具备一定的必选消费品的属性，宏观经济环境如GDP增速放缓对乳业发展影响有限，最重要还是企业自身的经营能力。

　　具体来说，“2018年乳业整体保持稳健发展态势，虽然宏观经济形势不好，但是2018年却是乳业自2014年以来发展比较好的一年。原因一是抓住了消费升级的机会，二是跟随城镇化率的提升开拓了三四线和农村市场。”

　　根据伊利方面的判断，2019年全年相比2018年整体将相对放缓。不过，“公司仍会采取积极主动的策略，争夺市场份额，培育企业的竞争力，拉开与竞品的差距，特别在液态奶领域扩大领先优势。”

　　针对市场营销力度来看，据了解，伊利公司销售费用主要包含广告费用+线下渠道费用，2019年费用不会大幅度缩减。

　　其中，奥运体育营销将是长期投入的过程，毕竟“健康与牛奶是最好的定位，同时受众面更广。”

　　另外，作为一家乳企，发展势必受到上游奶牛养殖影响。乳业发展的周期性波动，主因是原奶供给和下游需求的时间点不会完全匹配，如春季旺季前缺奶，集中送礼需求，之后需求阶段回落，造成供给过于求，然后中秋旺季前又会缺奶，中秋后就变多。一般而言，原奶周期在3年左右。自从2018年9月以后，奶价进入温和上涨期。

　　根据伊利的判断，预计2019年奶价将呈现出温和上涨，影响整体可控。如果届时成本压力较大，买赠促销等优惠活动有望减弱，不过，目前没有直接提价的想法。

　　总结来看，根据券商的判断，伊利收入稳健双位数增长，跨越周期，降低短期1-2年对利润释放弹性的预期，券商对伊利未来股价的判断为“合理估值长期在25X以上。”