9月22日，占全球乳制品贸易三分之一的新西兰乳业巨头恒天然公布截至7月31日的年度业绩。有意思的是，由于全球奶价下跌，最近一段时间上游奶源供应商一片哀鸿，不过恒天然却说自己税后净利润暴涨65%，这又是怎么实现的呢？

首先，我们来看看恒天然的成绩单。在报告期，恒天然录得销售量增长4%，收入下跌9%至172亿新西兰元，但是税后净利润增加超过六成至8.34亿新西兰元，原料的库存下降25%。

恒天然董事长约翰·威尔逊今天在一份通报里说，2015/16产奶季对于新西兰奶农来说异常艰难，全球乳制品价格处于不可持续的水平。但好在恒天然早已予以应对，自三年前起就开始进行了重大且必要的改革。

一句话，恒天然的做法是把更多的牛奶转化成高回报的消费者产品和餐饮业务产品，同时通过其搭建的全球乳制品拍卖平台，努力维持可持续的原料业务利润率。

听说去很简单是不是，而且中国的一些大型上游原奶商应该也是在走这条路子，不过却不是每一家企业都能成功，真是家家都有本难念的经。

恒天然首席执行官施牧德也指出，让更多的牛奶通过更高的价格卖出，是恒天然这个战略的中心。“对奶农来说，我们答应他们我们要尽可能利用好他们的牛奶，我们正在履行这个承诺。”

他说，在消费品和餐饮业务板块，在该财年恒天然把额外3.80亿升牛奶转化为更高回报率的产品。目前，消费品业务和原料业务占恒天然收入的比例分别达到37%和63%。

小食代看到，恒天然在给投资者做的分析材料中显示，其在华战略已经成型，又形容自己“在各个区间都已经做好了定位”。

具体来说，恒天然把中国的业务重点划分成七大块，一是优化其原料业务NZ Milk，二是构建和提高恒天然目前在消费者中的地位，三是实现餐饮业务的潜力，四是让安怡产品业务实现增长，五是发展在婴幼儿及孕产妇营养品中的领先地位，六是有选择性地对“牛奶池”进行投资，七是协调好公司的业务和组织。

小食代还留意到，恒天然特意再谈及在华牧场业务的进展。在2016年至2018年，恒天然的重点是要在中国本地寻找合作方，发展高附加值乳品的需求，以及和雅培进行合资兴建第三个牧场群。在期内，恒天然在华牧场的原料奶销量同比增长了四成，但是承认中国的低奶价继续影响其利润。

恒天然还表示，自己在华牧场的战略依然是通过把牧场整合到原料、消费品和餐饮业务来实现价值。

按照计划，在2017财年，中国的牧场业务所生产的原料要进入到全球的销售中去，同时也进入中国的鲜奶业务，并做好电商。

至于消费品和餐饮业务板块，2016年恒天然在大中华区的销售量录得48%的增幅，归一化的EBIT从2015年的4500万新西兰元大幅增长到1.31亿新西兰元，成为了恒天然全球最大的消费品和餐饮业务市场。

在对未来发表展望时，约翰·威尔逊说，目前是产奶季的初期，在近期举行的全球乳制品排名中，恒天然依然预计奶价将继续波动。目前的全球奶价依然处于“不现实的”低水平，但是随着市场出现改善迹象，恒天然已经准备好未来一年构建一个好的业绩。

另据新西兰当地媒体报道，施牧德今天在出席新闻发布会时表示，监管法规（奶粉配方注册制）将让中国的婴幼儿奶粉市场出现剧烈变化，在未来15到18个月，1800到2000个奶粉品牌将从这个市场消失。

他又表示，目前用于恒天然在中国的产品所用的牛奶100%来自新西兰，但是日后，他预计将有20%是来自恒天然在中国的牧场。

新西兰媒体表示，席间不少问题是关于恒天然对贝因美的投资的，因为贝因美上半年出现了亏损。约翰·威尔逊说，对贝因美的投资是一个更广阔的中国战略的一环，现在需要大家联合在一起了。

他说，将能看到在华婴幼儿奶粉业务达到更为平衡的状态，而这将在未来一年内发生。

对于，恒天然解释，这是由于专业餐饮业务在大中华区的全部渠道和市场都得到了增长，背后是“强大的品牌”。此外，在进口牛奶的区间，自己也取得“强大的地位”，尤其是安满品牌的分销得到了增加。