今天，乳业产业链，正处在，黄金时代！ 常温奶已经深深根植全国，奶粉正迎来全面国货崛起，低温奶增长如火如荼，奶酪空间看不到尽头！回顾乳业历史：从慢到快--破而后立--高质成长

1）1949-1978 年，计划经济时代：全国奶类总产量仅 21.7 万吨，人均奶类占有量 0.4 千克，直到 1978 年都 需要凭票供应。

2）1978-2008 年，改革开放时代：1978 年改革开放后，乳业市场化，开始起飞；1993 年，伊利股份成立， 1997 年，伊利率先引进“利乐公司”的“利乐无菌包装设备（UHT 技术）”，开启乳品常温时代；1999 年， 蒙牛乳业成立；到 2007 年，全国原奶产量达到 2947 万吨，人均原奶占有量 22.3 千克。

3）2008-2018 年，破而后立阶段：2008 年，三聚氰胺事件，使中国乳业瞬间遭受重挫，跌入谷底后，开始卧 薪尝胆，行业全面开始“以质量安全为基础”的出清，乳品企业数量由 2008 年的 815 家下降到 2018 年的 587 家，“质量安全”成为乳业共识的根本生命线；到 2018 年，十年间，乳业安全信心逐步得到重建，国务院、 卫计委颁布一系列法律、法规、标准，对质量安全的管控上升到全新的高度，全国年产原奶量达到 3075 万 吨，年乳品消费量（折合生鲜乳）4820.6 万吨，人均乳制品消费量（折合生鲜乳）34.3 千克。

4）2018 年至今，高质成长阶段：乳业迈上新台阶，2020 年，伊利登上全球乳业第五，内资飞鹤超越外资雀 巢、登顶国内奶粉龙一，全国年产原奶量达到 3440 万吨。

中长期来看，乳业产业链，从过去总量快速增长阶段，进入了总量稳健增长阶段和集中度提升阶段。

1）目前，总量方面，从乳业产业链空间来看，2020 年乳品市场空间 5909.8 亿元，原奶市场空间 1382.9 亿 元。

2）乳品细分板块空间来看，2020 年常温白奶空间 941.1 亿元，酸奶空间 1507.0 亿元，奶粉空间 1763.5 亿元， 低温鲜奶空间 360.9 亿元，奶酪空间 88.4 亿元。

3）乳业空间广阔：看起来目前我国乳业体量已经不小，然而，在这个体量下，我国人均年乳品消费量（折合 原奶）仅 35.8kg（2019），远低于日韩的 95.4kg、更低于欧美的 296.2kg，还有 166.5%-727.4%的大量提升空 间，前景广阔。

4）集中度方面，常温白奶、酸奶稳健提升，奶粉、低温鲜奶、奶酪、原奶还有大量提升空间。

5）从乳业产业链增长水平来看，乳品整体（不含奶粉）近 5 年 CAGR 为 3.6%，常温白奶/酸奶近 5 年 CAGR 为 2.6%/12.4%，奶粉近 5 年 CAGR 为 6.5%，低温鲜奶/奶酪近 5 年 CAGR 为 9.0%/20.6%，原奶近 5 年 CAGR 为 3.8%